PayPal이 오랫동안 온라인 결제의 대명사로 여겨져 왔지만, 최근 소비자들의 외면이 심화되고 있습니다. 캘리포니아의 핀테크 선두주자는 경쟁 심화와 소비자 선호도 변화 속에서 시장 지위를 지키기 위한 과제에 직면해 있습니다.
PayPal의 성장 둔화, 경쟁사에 밀리다
한때 디지털 결제의 선두주자였던 PayPal이 시장 점유율 하락으로 어려움을 겪고 있습니다. 샌호세에 본사를 둔 이 핀테크 거대 기업은 Apple Pay와 Google Pay 같은 경쟁사에 밀려나면서 소비자들의 클릭을 잃어가고 있습니다. 올해 주가는 20% 이상 하락했으며, 회사는 3월에 새로운 최고경영자를 임명하는 등 경영진 교체까지 단행했습니다.
PayPal의 가장 큰 문제는 자체 브랜드 결제 버튼의 성장 둔화에 있습니다. 온라인 쇼핑객들이 결제 화면에서 PayPal 버튼을 클릭하는 빈도가 과거보다 크게 줄었으며, 특히 스마트폰 사용자들은 Apple이나 Google 같은 다른 결제 옵션을 더 선호하고 있습니다. 4분기에 PayPal의 브랜드 결제 성장률은 겨우 1%에 그쳤으며, 조정 이익은 주당 1.23달러로 월스트리트의 기대치를 밑돌았습니다.
eMarketer의 선임 분석가 그레이스 브로드벤트는 “브랜드 결제로의 전환 및 추진이 실제로 성과를 내지 못했다”고 지적했습니다. PayPal은 둔화의 원인을 부분적으로 ‘케이 자형 경제’에 돌렸는데, 이는 부유층의 소득이 증가하는 반면 저소득층이 재정적 어려움을 겪는 현상을 말합니다. PayPal은 중산층과 저소득층 고객이 많아서 지출 감소가 결제 플랫폼 이용에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.
새 CEO 엔리케 로레스의 도전과 투자 계획
3월에 PayPal의 새로운 회장 겸 최고경영자로 임명된 엔리케 로레스는 회사를 정상 궤도에 올려놓기 위해 상당한 압박을 받고 있습니다. 로레스는 거의 5년간 PayPal 이사회에 있었으며, 컴퓨터 및 프린터 제조업체 HP의 최고경영자로 근무한 경력이 있습니다. 그는 “결제 산업이 새로운 기술, 진화하는 규제, 경쟁 심화, 그리고 상거래를 재편하는 AI의 급속한 가속화로 인해 그 어느 때보다 빠르게 변하고 있다”고 2월 성명에서 밝혔습니다.
PayPal은 올해 브랜드 결제를 개선하고 성장시키기 위해 4억 달러를 투자할 계획입니다. 로레스는 “PayPal은 이러한 변화의 중심에 있으며, 새로운 혁신의 전달을 가속화하기 위해 팀을 이끌기를 기대한다”고 덧붙였습니다. 이는 이전 최고경영자가 2년간의 ‘변화 속도와 실행’이 이사회의 기대에 미치지 못했다는 이유로 해임된 이후의 강력한 신호입니다.
Mizuho 분석가 댄 돌레프는 “PayPal의 이익 대부분은 브랜드 결제 버튼에서 나온다”며 “결제 버튼을 클릭할 때 얻는 수익률은 다른 어떤 상품보다도 몇 배나 높다”고 설명했습니다. 이는 로레스가 집중해야 할 핵심 영역이 무엇인지를 명확히 보여줍니다.
경쟁 심화와 시장 점유율 변화
미국 시장에서 PayPal의 경쟁 상황이 점점 더 악화되고 있습니다. eMarketer의 예측에 따르면 PayPal의 미국 핵심 사용자는 2026년에 전년 대비 1% 미만의 성장률로 9,210만 명에 도달할 것으로 보입니다. 반면 Apple과 Google의 디지털 지갑 사용자는 각각 9,050만 명과 5,500만 명에 도달할 것으로 예상되며, 더 빠른 성장세를 보이고 있습니다.
Apple Pay는 특히 Z세대 사이에서 인기가 높으며, 스마트폰 측면을 두 번 클릭하는 것만으로 결제가 가능해 사용이 매우 간편합니다. 브로드벤트는 “Z세대는 과거보다 스마트폰에서 훨씬 더 많은 쇼핑을 하기 때문에 Apple Pay가 아이폰에 깊숙이 자리 잡혀 있다”고 설명했습니다. Google도 Chrome 브라우저 같은 자사 제품에 결제 서비스를 통합하면서 경쟁력을 강화하고 있습니다.
이 외에도 선불 후불(Buy Now Pay Later) 서비스의 확산도 PayPal에 위협이 되고 있습니다. 소비자들이 고가 상품의 구매를 여러 번에 나눠 결제할 수 있는 이러한 서비스들이 점점 더 대중화되면서 전통적인 결제 수단의 필요성이 감소하고 있습니다.
PayPal의 역사와 현재의 위치
PayPal은 1998년 맥스 레브친, 피터 티엘, 루크 노섹에 의해 설립되었으며, 처음에는 휴대용 기기용 보안 소프트웨어에 중점을 두었습니다. 이후 일론 머스크의 온라인 은행 X.com과 합병하면서 PayPal로 이름을 바꾸었고, 이메일 주소를 통해 안전하게 돈을 보낼 수 있는 플랫폼을 만들어 수표나 우편환보다 훨씬 편리한 방식을 제공했습니다. 2002년 상장한 후 곧바로 eBay에 15억 달러에 인수되었습니다.
2013년 PayPal은 소셜 결제 서비스 Venmo를 소유한 핀테크 회사 Braintree를 인수하면서 모바일 상거래에서의 우위를 확보했습니다. 2년 뒤 eBay로부터 분리되어 독립 회사가 되었으며, Fortune 매거진이 2007년에 ‘페이팔 마피아’라고 부른 창립자와 초기 직원들은 실리콘밸리의 성공적인 회사들에 투자하거나 설립했습니다.
2020년 코로나19 팬데믹 동안 PayPal은 호황을 누렸습니다. 사람들이 집에 머물면서 온라인 쇼핑이 급증했기 때문입니다. PayPal의 주가는 2021년 7월에 정점을 찍었지만 그 이후로 급락했으며, 지난 5년간 주가는 80% 이상 하락했습니다. eMarketer의 브로드벤트는 “이제 산업이 성숙해지면서 나눌 성장이 줄어들었다”고 분석했습니다.
AI와 미래의 결제 생태계
기술 회사들은 인공지능의 부상으로 인한 새로운 도전에 직면하고 있습니다. AI 에이전트가 소비자를 대신해 상품을 구매하는 미래가 올 수 있기 때문입니다. 지난해 PayPal은 AI 회사 Perplexity와 협력하여 사용자들이 Perplexity의 채팅 인터페이스 내에서 Abercrombie & Fitch와 Ashley Furniture 같은 소매업체의 상품을 구매할 수 있도록 했습니다.
브로드벤트는 “이것은 PayPal이 직면할 미래의 과제이며, 누가 승리할 것인지에 대한 많은 다양한 역학 관계를 열어준다”고 말했습니다. 이는 PayPal이 단순한 결제 버튼을 넘어 새로운 쇼핑 경험의 중심에 자리 잡아야 함을 의미합니다.
Mizuho의 돌레프는 “PayPal이 어려운 시간을 겪고 있지만, 여전히 회사에 많은 가치가 있다고 생각한다”고 평가했습니다. 그는 “이 정도의 경호(moat)를 가진 회사가 많지 않으며, PayPal은 전 세계적으로 인정받는 글로벌 지갑을 보유하고 있다”고 덧붙였습니다. PayPal은 5월에 1분기 실적을 발표할 예정입니다.
※ 본문은 일반 독자를 위한 요약 설명이며, 자문이 아닙니다.